Bénéfice dilué par action - BPA dilué Ce qui est le bénéfice dilué par action - BPA dilué Le BPA dilué est un indicateur de performance utilisé pour évaluer la qualité du bénéfice par action (BPA) d'une société si tous les titres convertibles étaient exercés. Les titres convertibles sont tous des actions privilégiées convertibles en circulation, des débentures convertibles. Options d'achat d'actions (essentiellement basées sur les employés) et warrants. À moins que la société ne dispose d'actions potentielles supplémentaires en circulation, ce qui est une circonstance relativement rare, le BPA dilué sera toujours inférieur au BPA simple. Chargement du lecteur. RUPTURE DU RÉSULTAT DILUÉ PAR ACTION - BPA dilué Le RPA dilué tient compte de ce qui se produirait si des titres dilutifs étaient exercés. Les titres dilutifs sont des titres qui ne sont pas des actions ordinaires mais qui peuvent être convertis en actions ordinaires si le porteur exerce cette option. En cas de conversion, les titres dilutifs augmentent effectivement le nombre pondéré d'actions en circulation, ce qui entraîne une diminution du bénéfice par action puisque le calcul du bénéfice par action utilise un nombre pondéré d'actions dans le dénominateur. Importance du EPS EPS est une mesure très importante utilisée dans l'évaluation de la santé financière d'une entreprise. Lors de la présentation des résultats financiers, le revenu et le BPA sont deux des paramètres les plus couramment évalués. Dans leurs rapports sur les résultats, les entreprises font état de BPA primaires et dilués, mais l'accent est généralement mis davantage sur la mesure plus prudente du RPA dilué. L'EPS dilué est considéré comme une mesure conservatrice, car il indique un pire scénario en termes d'EPS. Il est hautement improbable que tous ceux qui détiennent des options, des bons de souscription, des actions privilégiées convertibles, etc. convertissent leurs actions en une seule fois. Dans le même temps, si les choses vont bien, il ya une bonne chance que toutes les options et convertibles seront convertis en actions ordinaires. Une grande différence dans le BPA d'une société et le BPA dilué peut indiquer une forte dilution potentielle pour les actions de la société, un attribut presque unanimement considéré négativement par les analystes et les investisseurs. Une mise en garde importante est que EPS doit seulement être signalé par les entreprises publiques. Le bénéfice par action est indiqué dans le compte de résultat d'une société publique. Titres dilués courants Les actions privilégiées convertibles, les options sur actions et les obligations convertibles sont des types courants de titres dilutifs. Les actions privilégiées convertibles sont des actions privilégiées qui peuvent être converties en actions ordinaires à tout moment. Les options d'achat d'actions sont des avantages sociaux courants, en particulier pour les cadres supérieurs. Les options d'achat d'actions confèrent au détenteur le droit d'acheter des actions ordinaires à un prix déterminé à un moment déterminé. Les obligations convertibles sont semblables aux actions privilégiées convertibles, puisqu'elles sont converties en actions ordinaires aux prix et aux heures spécifiées dans leurs contrats. Tous ces titres, s'ils étaient exercés, augmenteraient le nombre d'actions en circulation et, par conséquent, diminueraient les bénéfices par action et les bénéfices dilués. Leçon 4 - Analyser un état des résultats Le bénéfice dilué par action ou le BPA dilué, Appelé, est une version plus précise de la quantité de profit est laissé pour vous, le propriétaire, pour chaque part de stock que vous avez dans une entreprise. Getty Images Mis à jour le 11 octobre 2016 Dans notre leçon sur l'analyse de l'état des résultats, nous discutons de la différence entre le bénéfice de base par action ou le bénéfice par action de base et le bénéfice dilué par action ou le bénéfice dilué par action. C'est un domaine particulièrement important pour ceux qui investissent dans le stock parce que, si vous n'êtes pas prudent, vous pouvez finir par utiliser le chiffre erroné EPS et donc se retrouver avec un rapport faux prix / bénéfice. PEG. Et un ratio PEG ajusté en fonction du dividende. Comprendre la différence entre EPS de base et EPS dilué Lorsque vous plongez dans le compte de profits et pertes d'une entreprise, vous devez le faire sur deux niveaux. Le premier est de regarder l'ensemble de l'entreprise. À savoir, combien rentable est la société dans son ensemble Le deuxième est l'examen des bénéfices par action. Rappelez-vous que les entreprises cotées en bourse sont découpées en morceaux individuels avec chacune de ces pièces représentant une partie de la tarte de propriété globale. Quelle est la part du revenu après impôt de chaque élément individuel de la société à recevoir Pour l'investisseur individuel, ce dernier chiffre est ce qui compte vraiment. Si une société génère de plus en plus de bénéfices chaque année, mais très peu de ce bénéfice supplémentaire fait son chemin vers les actionnaires par action en raison de dilution découlant de nouvelles émissions d'actions pour les fusions et acquisitions, les options d'achat d'actions données aux dirigeants ou dilutive Des titres tels que des bons de souscription ou des actions privilégiées convertibles. La prospérité de l'entreprise ne signifie pas beaucoup comme il pourrait encore être un investissement terrible. C'est un problème plus commun que vous ne l'imaginez. Des équipes de gestion vraiment favorables aux actionnaires se concentrent sur les résultats par action, en les priorisant par rapport à la taille de l'entreprise. Ils comprennent que chaque fois qu'une nouvelle action est émise, les propriétaires existants vendent en effet certains de leurs actifs commerciaux actuels et les remettent à qui les reçoit. Heureusement, les comptables qui élaborent les règles GAAP pour les états financiers trouvés dans le rapport annuel et le dépôt 10-K a proposé une solution. Il n'est pas parfait, et il won39t attraper tout, mais it39s un grand endroit pour commencer. Ils ont décidé d'exiger que deux chiffres de bénéfice par action différents soient affichés par les entreprises dans leurs informations à fournir. Le premier est connu sous le nom Basic EPS. Le bénéfice de base par action est un simple calcul simple qui tente de prendre le bénéfice net applicable aux actions ordinaires pour une période et de le diviser par le nombre moyen d'actions en circulation pour cette même période. Par exemple, si une entreprise comptait 100 000 000 de bénéfice net applicable aux actions ordinaires pour son exercice le plus récent, et elle a commencé cette année avec 20 000 000 d'actions en circulation et a terminé cette année avec 15 000 000 d'actions en circulation, Soit 100 000 000 (20 000 000 43 15 000 000 2), soit 5,71. Le second est connu sous le nom EPS dilué. Le bénéfice dilué par action ajuste le résultat du résultat de base par action en incluant toute dilution potentielle qui, si elle est déclenchée aux prix et conditions actuels, se traduirait par un bénéfice par action inférieur à ce qu'il aurait été autrement. Par exemple, en utilisant notre illustration antérieure, s'il existait 5 000 000 d'actions pouvant être émises à tout moment en raison d'un titre convertible détenu par un premier investisseur et pouvant être converti à un prix inférieur au cours actuel, Pour rendre compte de cela. Le bénéfice dilué par action serait de 100 000 000 (20 000 000 43 15 000 000 435 000 000 2), soit 4,44. Quelques réflexions sur l'utilisation d'EPS dilué lors de l'analyse d'une entreprise Une chose à garder à l'esprit sur EPS dilué, dont nous discuterons plus loin dans cette leçon, est le fait que les conversions anti-dilutives ne sont pas incluses dans le calcul. La raison en est que cela permettrait d'accroître le bénéfice par action, ce qui n'est pas susceptible de se produire dans le monde réel (ce qui serait une personne soucieuse d'exercer une option sous-marine ou convertibles à un prix qui les amène à payer plus qu'ils ne pourraient obtenir si elles Est allé sur le marché libre et a acheté des actions). Cela signifie que, pour fournir une illustration, les options d'achat d'actions sous-jacentes sont incluses dans le calcul du RPA dilué, mais les options d'achat d'actions qui sont admissibles à la conversion et dont le prix d'exercice est inférieur au cours actuel sont. D'un point de vue pratique, lorsque vous comprenez cela, les implications deviennent claires: si une entreprise a beaucoup de dilution potentielle sur ses livres, et le prix des actions diminue ensuite soit en raison d'une situation spécifique de l'entreprise, une récession, ou un large stock L'effondrement du marché, toute cette dilution pourrait disparaître du calcul du DPE dilué. Si vous ne tenons pas compte du fait que des niveaux de stock futurs plus élevés réintroduiront soudainement toute cette dilution, vos bénéfices projetés pourraient être loin de la marque, vous causant d'avoir surpayé pour l'entreprise. Dans une certaine mesure, au moins en ce qui concerne les options d'achat d'actions, si le cours des actions reste déprimé pendant une longue période, certaines options d'achat d'actions expirera, mais c'est généralement froid confort que la gestion est susceptible de se lancer de nouvelles options d'achat au prix inférieur . Une règle générale à retenir est que EPS dilué sera toujours inférieur à EPS de base si la société a généré un bénéfice, car ce bénéfice doit être divisé entre plus d'actions. De même, si une société subit une perte, EPS dilué sera toujours afficher une perte inférieure à EPS de base, car la perte est répartie sur plus d'actions. Quand j'ai écrit cette leçon pour la première fois en 2001 ou 2002, j'ai utilisé des chiffres d'une société de technologie, Intel, à la suite du boom des dotcom qui a démontré tout cela. Ils sont une si bonne illustration de tout ce que nous avons discuté que je vais les garder en place, car il ne fournit aucun aperçu particulièrement utile pour leur permettre de chiffres plus récents. En regardant le tableau I39vé apposé au bas de cette page, remarquez qu'en 2000, la différence entre EPS de base Intel39s et EPS dilué à environ 0,06. Si vous considérez que la société avait plus de 6,5 milliards d'actions en circulation, vous vous rendez compte que la dilution prenait plus de 390 millions de dollars de la valeur des investisseurs et de le donner à la direction et les employés. C'était une énorme somme d'argent. Plus tard, en 2001, alors que les marchés ont continué à s'effondrer, bon nombre des options de souscription d'actions sont sous-jacentes et l'effet de dilution s'est évaporé temporairement dans le calcul du RPA dilué. Tableau INTEL-1 Extrait d'Intel - Rapport annuel 2001
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