Options Stratégies Papillon Propagation

Le maripage à long papillon est une stratégie à trois jambes qui convient à une prévision neutre - quand on s'attend à ce que le cours des actions sous-jacent (ou indice) change très peu au cours de la durée des options. Un papillon peut être implémenté en utilisant des options d'appel ou de vente. Pour plus de simplicité, l'explication suivante explique la stratégie utilisant les options d'appel. Un long call butterfly spread se compose de trois jambes avec un total de quatre options: longue un appel avec une grève inférieure, court deux appels avec une frappe du milieu et long un appel d'une grève plus élevée. Tous les appels ont la même expiration, et la frappe du milieu est à mi-chemin entre les frappes inférieure et supérieure. La position est considérée comme longue parce qu'elle nécessite une dépense nette de trésorerie pour amorcer. Lorsqu'un maripage est correctement mis en place, le gain potentiel est plus élevé que la perte potentielle, mais le gain et la perte potentiels seront limités. Le coût total d'un écart papillon long est calculé en multipliant le débit net (coût) de la stratégie par le nombre d'actions que représente chaque contrat. Un papillon sera cassé à l'expiration si le prix du sous-jacent est égal à l'une des deux valeurs. La première valeur du seuil de rentabilité est calculée en ajoutant le débit net au prix d'exercice le plus bas. La deuxième valeur du seuil de rentabilité est calculée en soustrayant le débit net du prix d'exercice le plus élevé. Le potentiel maximal de profit d'un papillon long est calculé en soustrayant le débit net de la différence entre les prix d'exercice moyens et inférieurs. Le risque maximum est limité au débit net payé pour le poste. Les spreads de papillon atteignent leur maximum de profit potentiel à l'expiration si le prix du sous-jacent est égal au prix d'exercice moyen. La perte maximale est réalisée lorsque le prix du sous-jacent est inférieur à la plus faible grève ou au-dessus de la plus haute grève à l'expiration. Comme pour toutes les stratégies d'options avancées, les papillons se répartissent en composants moins complexes. La propagation de papillon d'appel longue a deux parties, une propagation d'appel de taureau et un écart d'appel d'ours. L'exemple suivant, qui utilise des options sur le Dow Jones Industrial Average (DJX), illustre ce point. Exemple d'achat d'options DJX trading 75.28 n cet exemple, le coût total du papillon est le débit net (.50) x le nombre d'actions par contrat (100). Cela équivaut à 50, sans compter les commissions. S'il vous plaît noter qu'il s'agit d'un commerce à trois pattes, et il y aura une commission pour chaque étape du métier. Un graphique de profits et pertes pour cette stratégie est affiché ci-dessous. Les profits / pertes ci-dessus ne tiennent pas compte des commissions, des intérêts, des impôts ou des marges. Ce graphique de profits et pertes nous permet de voir facilement les points de rupture, le potentiel maximal de profit et de perte à l'expiration en dollars. Les calculs sont présentés ci-dessous. Les deux points de rupture se produisent lorsque le sous-jacent est égal à 72,50 et 77,50. Sur le graphique, ces deux points se révèlent être là où la ligne de profit et de perte traverse l'axe des x. Premier point de rupture (72) Débit net (0,50) 72,50 Deuxième point d'équilibre Croissance la plus élevée (78) - Débit net (0,50) 77,50 Le bénéfice maximal ne peut être atteint que si la DJX est égale au milieu (75) à l'expiration. Si le sous-jacent est égal à 75 à l'expiration, le bénéfice sera de 250 moins les commissions versées. (50) 2,50 2,50 x Nombre d'actions par contrat (100) 250 moins de commissions La perte maximale, dans cet exemple, résulte si la DJX est inférieure à la plus basse (72) ou au-dessus de la grève supérieure (78) à l'expiration. Si le sous-jacent est inférieur à 72 ou supérieur à 78 la perte sera de 50 plus les commissions payées. Perte maximale Débit net (.50) .50 x Nombre d'actions par contrat (100) 50 plus commissions En regardant les composantes de la position totale, il est facile de voir les deux spreads qui composent le papillon. Appel d'appel Bull: Long 1 des appels du Novembre 72 Appel court d'un des appels du Novembre 75 Appel d'appel Bear: Court des appels du Novembre 75 Appel Long 1 sur les appels du Novembre 78 Un spread papillon long est utilisé par les investisseurs qui prévoient un La fourchette de négociation pour le titre sous-jacent, et qui ne sont pas à l'aise avec le risque illimité qui est impliqué avec une courte distance. Le papillon long est une stratégie qui tire profit de l'érosion de prime de temps d'un contrat d'option, mais permet encore à l'investisseur d'avoir un risque limité et connu. Marguerite de papillon est une des stratégies de négociation d'options plus avancées et implique trois transactions . Il est généralement créé à l'aide d'appels quand son connu comme un papillon d'appel de propagation, mais il peut utiliser des puts pour créer un papillon de mettre propagation pour essentiellement les mêmes retombées potentielles. Il s'agit d'une stratégie de négociation neutre parce que son utilisé pour essayer de profiter d'une sécurité qui ne se déplacent pas beaucoup de prix. Le bénéfice potentiel est limité, tout comme la perte potentielle, et il ya un investissement initial nécessaire pour créer la propagation. Pour plus de détails sur cette stratégie, veuillez consulter ci-dessous. Les points clés Neutre Stratégie inadaptée pour les débutants Trois transactions (acheter des appels / écrire des appels / acheter des appels) Peut également utiliser Puts Débit Spread (coût initial) Moyen / Haut Trading Niveau Nécessaire Section Contenu Liens rapides Options recommandées Brokers Lire Quand utiliser une propagation Papillon La propagation Papillon est mieux utilisé lorsque l'attente est que le prix d'une sécurité ne se déplacera pas, ou qu'il ne se déplacera que d'une très petite quantité . Il fait le plus de profit lorsque le prix d'une sécurité ne bouge pas du tout, et il va retourner une perte si le prix de la sécurité se déplace substantiellement dans les deux sens. Contrairement à certaines stratégies de négociation neutre, les pertes sont limitées, ce qui signifie qu'il vaut la peine d'envisager quand vous croyez que le prix de la sécurité restera le même, mais ont certaines préoccupations, il pourrait possiblement se déplacer substantiellement. C'est une stratégie qui est plus adaptée aux commerçants expérimentés que les débutants, parce que son complexe et exige un niveau de négociation assez élevé. Comment établir une propagation de papillon Il ya trois commandes que vous devez placer avec votre courtier pour établir cette propagation. Vous pouvez choisir de placer ces commandes simultanément ou vous pouvez choisir de jeter dans le spread pour maximiser la rentabilité et / ou réduire le coût initial. Comme nous l'avons déjà mentionné ci-dessus, il peut être créé en utilisant des options d'appel ou de mise aux fins de ce guide, nous avons utilisé des appels. Les trois transactions suivantes sont requises: Acheter dans les appels d'argent. Acheter le même montant de l'argent des appels. Écrivez deux fois plus aux appels d'argent. Tous les contrats doivent avoir la même date d'expiration, qui peut être à court terme ou à long terme comme vous le souhaitez. Une date d'expiration relativement proche du terme est probablement la meilleure, parce que la sécurité sous-jacente a alors moins de temps à déplacer. En ce qui concerne les grèves, les contrats monétaires et les contrats hors caisse devraient utiliser des grèves équidistantes du cours actuel du titre sous-jacent. Vous devez décider dans quelle mesure ces grèves devraient être du prix de négociation actuel, et cette décision affecte la stratégie de deux façons. En utilisant des grèves qui sont proches du prix de négociation actuel, vous aurez une fourchette de prix relativement faible de profiter. En utilisant des grèves qui sont loin du prix de trading actuel, vous aurez une plus grande gamme de profit, mais le coût initial sera plus élevé. Voici un exemple de la façon dont vous pourriez établir une mariposa propagation. Veuillez noter que cet exemple n'utilise pas les données réelles du marché, et il ne comprend pas les frais de commission. C'est un exemple simplifié juste pour donner une idée du fonctionnement de la stratégie. Les actions de la société X se négocient à 50, et votre attente est que le prix restera assez proche de ce prix. Vous achetez 1 contrat (100 options, 4 chacune) de dans les appels d'argent (frappe 47) pour un coût 400. Il s'agit de la jambe A. Vous achetez 1 contrat (100 options, 0,50 chacun) de l'argent des appels (frappe 53) pour un coût 50. Il s'agit de la jambe B. Vous écrivez 2 contrats (200 options, 2 chacun) de au cours des appels d'argent (frappe 50) pour un crédit de 400. C'est la jambe C. Vous avez créé un écart papillon pour un coût total de 50. Profit Amp Perte potentielle Le rendement généré est le plus élevé lorsque le prix du titre sous-jacent reste exactement le même par expiration ie son égal à la grève des options écrites dans la jambe C. Les options écrites dans la jambe C et ceux achetés dans la jambe B expirera Sans valeur quand c'est le cas. Ceux achetés dans la jambe A seront dans l'argent cependant, et la valeur suffisante pour retourner un bénéfice décent sur l'investissement initial. Cette stratégie renverra également un bénéfice si le prix de la valeur sous-jacente se déplacent dans l'une ou l'autre direction, en fournissant qu'il ne se déplace pas trop loin. Il ya des calculs pour déterminer où se situent les points forts, que nous avons inclus plus bas dans la page. L'étalement du papillon entraînera une perte si le prix du titre sous-jacent se déplace trop loin dans les deux sens. Si elle tombe de façon spectaculaire, alors toutes les options expireront sans valeur et vous n'aurez pas de retours supplémentaires, pas de passif, et vous perdrez votre investissement initial. Si elle augmente considérablement, alors les appels appartenant augmentera en valeur, mais aussi les appels écrits. Ceux-ci devraient grossièrement compenser les uns les autres, ce qui signifie que votre perte sera le coût initial initial. Ci-dessous, nous avons fourni des exemples de résultats, les calculs pertinents pour calculer les bénéfices potentiels et les seuils de rentabilité. Si le prix de l'action de la société X est resté exactement à 50 au moment de l'expiration, les options achetées dans la jambe A valent environ 3 (valeur totale 300) et celles des jambes B et C ne valent rien. Après avoir comptabilisé l'investissement initial de 50, vous aurez fait un bénéfice de 250. Si le prix des actions de la société X était de 55 au moment de l'expiration, les options achetées dans la jambe A valaient environ 8 chacune (valeur totale de 800) et celles achetées dans la jambe B valaient environ 2 (200) Valeur totale). Ceux écrits dans la jambe C valait environ 5 chacun (1,000 responsabilité totale). La valeur des options détenues compenserait la responsabilité de celles écrites et vous perdriez l'investissement initial de 50. Si le prix de l'action de la Société X était réduit à 45 au moment de l'expiration, les options des étapes A, B, Et C expireraient tous sans valeur. Vous perdriez l'investissement initial de 50. Le bénéfice maximal est réalisé lorsque le prix de l'action sous-jacente de la jambe C Le bénéfice maximal est ((grève des options dans la jambe C grève des options dans la jambe A) x nombre d'options de la jambe A) Il y a deux points d'équilibre (point de rupture supérieur et point de rupture inférieur) Point de rupture supérieur de la jambe B - (débit net / nombre d'options dans la jambe A) Point de rupture inférieur de la jambe A (Débit net / nombre d'options de la première étape) Un bénéfice est retourné si le prix du titre sous-jacent lt le seuil de rentabilité supérieur et gt le seuil de rentabilité inférieur A sont retournés si le prix du sous-jacent gt Upper Break-Even Point ou lt Lower Break-Even Point Vous pouvez, bien sûr, fermer la position à tout moment avant l'expiration si son dans le profit et vous voulez prendre ce profit. Variations de la propagation des papillons Nous avons déjà mentionné deux variantes de cette propagation: l'appel de maripage utilise des appels comme par exemple et la propagation de papillon est construite de la même manière, mais les appels sont remplacés par des puts. Theres également une variation connue sous le nom de papillon d'aile brisée cassée, où le hors des options d'argent sont achetés à une grève qui est plus éloignée du prix actuel de la sécurité que la grève de l'argent dans les options achetées. En faisant cela, vous réduisez le coût de l'application de la stratégie. Cette variation peut également être connu comme la propagation de papillon de grève de saut. Lorsque vous utilisez cette approche avec des appels (un appel mariposa aile brisée), vous réduisez essentiellement, voire éliminer, les pertes si le prix du titre sous-jacent tombe, mais augmenter les pertes si elle devrait augmenter. Si vous utilisez cette approche en mettant (mettre un papillon d'aile brisée), vous réduisez ou éliminer les pertes, si le titre sous-jacent devrait augmenter de prix et augmenter les pertes si elle baisse de prix. La propagation papillon peut offrir un retour sur investissement élevé si la sécurité sous-jacente ne bouge pas du tout, et il peut encore faire un profit, même si elle se déplace légèrement. Il a un maximum de profit et de perte maximum qui peut être calculé au moment de l'établissement de la marge, ce qui est utile quand il s'agit de la planification des opérations. Le principal inconvénient est que, avec trois transactions impliquées, les coûts de commission peuvent être assez élevés.